Tip:
Highlight text to annotate it
X
To, čo FED spraví alebo nespraví budúci týždeň,
neovplyvní iba dlhopisy ale QE spôsobuje rozruch aj na forexe.
Kto by mohol o tom vedieť viac, ako človek, ktorý spravuje
najväčší svetový hedžový fond, John Taylor z FX Concepts.
Rád by som pripomenul, že John správne predpovedal v marci,
že dolár posilní voči euru z úrovne 1,35 na 1,20.
Jeho fondy dosahujú za tento rok zisk 14%.
John porozprávajme sa o kvantitatívnom uvoľňovaní.
Je kvantitatívne uvoľňovanie započítane v dolári?
Alebo očakávate veľké pohyby pri jeho zverejnení?
Myslím si, že momentálne je takmer úplne v cene započítané.
No stále si myslím, že dolár bude počas mesiaca november slabý,
s tým, ako sa program začne realizovať.
Keď hovoríme o tom, že je v cene započítaný,
hovoríme o dolárovom indexe?
Aká je Vaša očakávaná úroveň dolára pre QE2?
Bežne hovorím o dolárovom indexe alebo eure,
čo sa týka eura, myslím že 1,40-1,43 bude maximum pre euro.
K euru sa ešte dostaneme, no čo sa týka sily eura k doláru pre QE2,
myslíte si, že toto je najsilnejšia úroveň, kam sa euro dostane?
Áno, to očakávam.
Povedzme si niečo o globálnych tenziách spojených s QE2 a devalváciách,
brazílsky minister financií hovorí o menovej vojne,
rád by som zdôraznil Váš výrok z 21. októbra:
„Krajiny sa hlasito sťažujú, pretože Bernankeho nadbytočné doláre
sa predávajú a ich vlastné meny nakupujú, pri tom, ako dolár klesá.
Skutočná vojna však začne až potom, ako krajiny zavedú
obmedzenia na svoje kapitálové toky.“
Sme už v menovej vojne? Alebo ešte len príde?
A bude to všetko o protekcionizme, je to tak?
Áno, je to pravda, toto je vlastne iba začiatok.
Máte prvú akciu, voči tomu príde odvetná akcia atď.
Ako sa to skončí?
Dúfajme, že nie príliš zle.
Politici sa stretávajú po celom svete, máme stretnutie G20, ministrov financií
a všetky tieto akcie majú za cieľ znížiť napätie.
Slovo „dúfajme“ neznie moc presvedčivo od takého človeka ako Vy,
ktorý má v stávke tak mnoho peňazí.
Myslíte si, že G20 niečo dokáže spraviť?
Alebo o tom rozhodujú centrálne banky rozvíjajúcich sa krajín,
ktoré majú bilióny dolárových rezerv?
Sú to CB rozvíjajúcich sa krajín, ktoré šoférujú autobus
a krajiny G20 sú iba prísediacim a nemajú dostatok sily niečo spraviť.
Avšak dúfajme, že všetci si uvedomia, že dohoda je v ich najlepšom záujme.
No nie som príliš optimistický.
Nie ste príliš optimistický kvôli presunu ekonomickej sily na východ?
Nie, v tom, že existuje mnoho krajín s rôznym pohľadom na vec.
John, rád by som zdôraznil ešte jednu Vašu citáciu,
ktorá je veľmi citlivá a ľudia ju pravdepodobne vnímajú kontroverzne:
„Neoznámil Bernanke a Fed na konci augusta v Jackson Hole (a viackrát po tom),
že USA spustí QE2 a znehodnotí svoju menu, čím spustí menovú vojnu?
Bernanke, tak ako Hitler pred 7 dekádami varuje každého, kto počúva“.
Musím sa Vás spýtať, prečo porovnávate Bernankeho k Hitlerovi?
Preto, aby som upútal pozornosť ľudí.
Pretože väčšinu času sú tieto strategické poznámky nudné
a ľudia im nevenujú pozornosť, toto ich však núti spozornieť.
To, čo sa skutočne deje je, že Bernanke hovorí o svojej stratégii už od roku 2002,
a nikto skutočne jeho stratégii neveril. No zrazu ju realizuje.
Aká bude reakcia ostaných krajín nevieme.
Ale skutočnosťou je, že toto je dlhodobé nastavenie, v ktorom sme.
Odkedy počúvate Bernankeho a vsádzate na volatilitu na trhu, tak vyhrávate, nie?
Áno, určite.
A čo to hovorí o ostatných signáloch, ktoré FED vysiela?
Hovorí to, že by ste mali týmto signálom veriť.
FED má obrovskú moc a Bernanke je jej centrom,
a keď Bernanke hovorí, že toto sa stane, tak by vás to malo zaujímať.
John, chcem s Vami neskôr hovoriť o eure,
no teraz by ma zaujímal dolár.
Keď sme začali túto konverzáciu, tak ste povedali,
že dolár bude oslabovať aspoň do konca mesiaca, hovoríme o novembri.
Keď ste tu boli naposledy, v auguste,
tak ste povedali, že dolár bude oslabovať niekoľko týždňov,
a potom posilní ku koncu roka.
Bolo to iba zlé načasovanie Vášho názoru,
a myslíte si, že dolár začne naberať na sile ku koncu roka?
Musím priznať, že výroky z Jackson Hole boli pre mňa prekvapením.
Prišli veľmi skoro, myslel som si, že americká ekonomika sa udrží dlhšie.
A Bernanke nebude tak nervózny.
Po tom, ako boli zverejnené vyhlásenia z Jackson Hole, museli ste vypredávať dolár.
Museli ste ho vypredávať. A kedy ho prestanete vypredávať?
Myslím, že najlepším meradlom, kedy prestať predávať dolár je,
keď sa efekt QE2 vyrovná problémom v Európe alebo Číne.
Viackrát ste povedali, že euro jednoducho musí oslabiť.
Trh išiel proti Vám, čo myslíte, kedy sa to spustí?
Je to zaujímavé, situácia v Európe čaká na poslednú kvapku,
situácia s dolárom je pomerne plynulá –
QE2 pokračuje a dolár oslabuje.
Avšak v Európe sa môžu hrdo postaviť voči problémom,
no zrazu sa jedna z krajín ako Grécko, Portugalsko alebo Írsko zlomí.
Dajte mi v krátkosti úroveň, kde si myslíte, že EURUSD skončí tento rok.
Nie som si príliš istý, no myslím 1,30-1,35.
Nebudeme príliš nižšie ako sme teraz.
No už počas budúceho roka vidím euro oveľa nižšie.
Stále ostávam pri svojom výhľade na paritu.
Preklad: TRIM Broker (Ronald Ižip)